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    风向突变,全球抄底俄罗斯

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    风向突变,全球抄底俄罗斯

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    土匪丁

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    土匪丁 2025-3-18 21:12:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
    最近几周,伦敦金融城的交易大厅里暗流涌动。



    交易员一直在圈内寻找过去三年几乎不可触碰的一种资产——俄罗斯债券,特别是俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)发行的美元计价债券。

    这场隐秘的资本追逐始于中东家族理财室的特别委托。在美国政府提出,作为俄乌和平协议的一部分,或将放宽对莫斯科的制裁后,市场对俄罗斯资产的兴趣重新高涨。中东率先开始寻求重建俄罗斯资产敞口。

    但交易员很快陷入困境:需求激增,供应不足。

    “全球各地都在积极搜寻俄罗斯发行人的证券,”驻莫斯科投资银行家Evgeny Kogan说,“投资者普遍在询问进入俄罗斯市场的速度有多快。”

    彭博汇编的数据显示,交易价格低于面值80%的俄企债规模较年初缩减13%,存量降至353亿美元。供需失衡的背景下,以美元和欧元计价的俄罗斯债券收益率在2月骤降5个百分点。

    风向一变,持有人瞬间发觉手中的债券奇货可居,要么不愿意出售,要么要价高得离谱。

    全球抄底俄罗斯资产

    高盛集团和摩根大通公司等华尔街大行正在充当中间人,以帮助满足投资者对交易俄罗斯相关资产日益增长的需求。

    据彭博社披露,这两家投行最近已联系投资者,提供与卢布挂钩的不可交割远期(NDF)衍生品合约,以便在卢布继续升值时获利。由于交易不涉及实物俄罗斯资产且不涉及任何俄罗斯个人,符合目前西方对俄制裁的规定。

    今年以来,卢布兑美元汇率已累计上涨约20%,领涨全球外汇市场。

    俄罗斯股指在今年也表现不俗。俄罗斯MOEX指数自2024年12月低点累计上涨31%,能源和矿业板块领涨。反弹既源于俄乌冲突缓和的预期,也得益于俄罗斯战时经济模式下国防开支的激增。

    当前,全球投资者企图抄底,俄罗斯股债汇市场正全面飘红。

    地缘政治豪赌

    过去几周,俄罗斯总统普京与美国总统特朗普频繁“隔空互动”,普京还对特朗普 提出的大国军费支出减半建议作出了积极回应,给投资者的热情添了一把火。

    细想一下,抄底俄罗斯的逻辑建立在美国及七国集团(G7)集体放松或取消制裁,给俄罗斯带来数千亿美元的贸易和投资机会的基础之上。如若制裁措施不能取消,投资者将面临巨大的风险。

    已有部分业内人士警告投资者不要过度投机俄罗斯资产。在美国,部分制裁措施已写入法律,需国会批准才能撤销。欧盟始终没有放松对俄制裁限制的风声,甚至提议拿出俄罗斯被冻结资产的本金援助乌克兰。

    况且,特朗普对俄制裁的态度,就像关税政策一样反复无常。3月7日特朗普警告说,他正在“认真考虑”对俄罗斯的银行业实施新的制裁。

    实际上,俄罗斯最需要的是美国至少取消对银行的部分限制,以便使用美元交易,那将有助于克服俄罗斯企业日益增长的跨境支付难题。

    对冲基金Promeritum Investment Management联合创始人Pavel Mamai直言:“市场严重高估了俄罗斯相关资产的上行空间。”

    而更大的风险在于交易本身代表着一场巨大的地缘政治赌博。特朗普一度想促成的俄乌停火协议,前景尚不明朗。《华尔街日报》11日发表社论称,乌克兰同意美方提出的俄乌全面停火,是“屈服于美国压力”。“特朗普取消对乌克兰情报和军事援助,让乌克兰人在付出生命代价。”
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    fc9307 2025-3-18 21:13:09 | 显示全部楼层
    市场对俄罗斯资产的兴趣重新高涨
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    1510126790 2025-3-18 21:12:27 | 显示全部楼层
    市场对俄罗斯资产的兴趣重新高涨。中东率先开始寻求重建俄罗斯资产敞口。
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